新能源轎車超預期放度,動力電池求過于供。年頭至今新能源轎車產(chǎn)度不斷超商場預期。工信部數(shù)據(jù)顯示,1-11月累計產(chǎn)度27.9萬輛,其中11月單月產(chǎn)度達7.2萬輛,同比添加6倍。跟著新能源轎車放度,動力電池求過于供,今明兩年估計新投產(chǎn)能20Gwh,催化電池原材料需求景氣度。 磷酸鋰供需格式回轉,價格繼續(xù)上升。我們估計2016年國內(nèi)電解液需求7.2萬噸,對應8600噸磷酸鋰需求,現(xiàn)在國內(nèi)干流供貨商有效產(chǎn)能9000噸,產(chǎn)能利用率大幅添加。供需格式回轉,漲價通道被打開,從2015年年中的8.5萬元/噸添加至現(xiàn)在26萬元/噸,增幅為206%。 擴產(chǎn)周期長,景氣度可繼續(xù)1年以上。技能門檻高,生產(chǎn)工藝要求嚴格,環(huán)保批閱以及設備收購時間較長導致擴產(chǎn)周期長,同時擴產(chǎn)后產(chǎn)能開釋也有較長時間,現(xiàn)在干流供貨商產(chǎn)能集中,擴張的周期在1.5年以上。又由于需求端超預期添加,導致行業(yè)從年中開端景氣度大幅提高。跟著在建產(chǎn)能逐漸開釋,2017年將會補償需求缺口,估計高景氣行業(yè)繼續(xù)1年以上。 業(yè)績彈性大,單噸利潤高添加。磷酸鋰成本普遍在9萬元/噸左右,跟著價格的繼續(xù)攀升,單噸利潤快速添加,業(yè)績彈性凸顯。 
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滬公網(wǎng)安備 31012002002710號 �；方�(jīng)營許可證：滬(奉)應急管危經(jīng)許[2023]202972
